汾酒复兴再添新活力 青花汾酒40版上市定价3199元

7月5日,山西汾酒在上海世博园推出青花汾酒40·中国龙上市,这是继青花汾酒30.复兴版去年上市后,山西汾酒在品牌占位上又一动作。定价3199元/瓶的青花汾酒40版,承担着怎样的使命?不断推出高端、超高端产品上市的背后,汾酒在下一盘怎样的大旗?

“这款产品公司不会对其进行销量考核,是公司的一款形象产品。”山西汾酒副总经理、汾酒销售公司总经理李俊表示,该产品的产量有限制,销售量不设指标。

全球大变局加速演进,中国复苏的势头十分强劲。从全球消费态势来看,中国正在演变成为全球消费中心。而走在复兴路上的山西汾酒,近年来发展势头迅猛。

根据山西汾酒发布的2020年报及2021年一季报业绩显示,公司2020年实现营业收入139.9亿元,同比增长17.63%,实现净利润30.79亿元,同增56.39%。2021年一季度,公司实现营业收入73.32亿元,同比增长77.03%,实现净利润21.82亿元,同比增长77.72%。

通过上述数据可以看出,在2020年疫情下山西汾酒实现了业绩高增长,而今年一季度又实现了开门红。而这份业绩数据背后,凸显了山西汾酒的实力,在品牌为王的时代,汾酒的品牌渗透率在不断提升。

在今年5月20日举行的2020年度业绩说明会上,山西汾酒党委书记、董事长李秋喜在业绩说明会上表示,汾酒做好了高速增长的准备,到“十四五”末,公司要跻身行业第一阵营,未来将建成世界一流企业,实现汾酒复兴。

据了解,汾酒的产品系列包括价位50元的玻汾、中端产品老白汾及高端青花系列产品。在去年底,汾酒推出1000元的青花30复兴版上市,该产品已经成为汾酒的大单品。

宁夏某汾酒经销商表示,“这两年汾酒的市场拓展力度非常大,传统的玻汾目前没有竞争对手,老白汾10年都没有货,而青花20和青花30厂里控货,市场上也非常紧俏。
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如今,汾酒又推出3199元/瓶的青花汾酒40·中国龙上市,对于推出如此价位的产品,在汾酒的定位是形象产品。

对于青花汾酒40·中国龙的上市,李秋喜称作“汾酒在世界传承历史上的又一次冲击”。他表示,青花汾酒40·中国龙的推出,不仅顺应了新国风的潮流,更能够开创白酒行业的民族风潮流,为汾酒复兴注入了新的活力,不仅是汾酒故事的续写,更将成为未来汾酒史上的重要里程碑。

中国酒业协会理事长宋书玉则表示,只有更好的美酒才配得上更好的时代。在国家昌盛、民族兴旺的繁荣时代,自然要品味能够彰显大国之韵的上佳美酒。历经千载历史积淀、百代工匠传承,清香汾酒始终与国运同心、同行、同向。

事实上,青花汾酒40·中国龙作为汾酒的超高端产品,对于其未来的运作,汾酒高层表示,该产品的产量会有限制,但销售量不设指标。

值得一提的是,山西汾酒今年一季度收入增速实现开门红,其中,汾酒青花30复兴版回款超预期,青花20省外持续放量。分地区来看,2020年及2021年一季度,汾酒省外收入同比增速分别为31.7%、108.4%,一季度省外收入占比提升至59.7%,全国化进程加速推进。

对于公司去年及今年一季度毛利率数据变化来看,受益于高端产品的高增长,公司的毛利率也在不断提升。

数据显示,2021年一季度,汾酒毛利率达73.54%,同比提升1.32个百分点,主要是因为青花汾酒持续高增长、中端产品恢复性增长及玻汾提价所致。

2020年汾酒把“中国酒魂、活态为魂”作为新的战略定位,当前公司目标对标茅台,已制定十年改革的发展战略。到“十四五”末,公司目标是跻身行业前列,未来跻身世界一流企业,实现汾酒复兴。

对于汾酒今年以来的表现,国海证券分析师孙山山表示,二季度以来,汾酒稳步推进各项工作,全力以赴完成全年收入不低于30%目标。预计“十四五”期间青花系列收入有望超百亿元,其中青花30复兴版将贡献重要收入,卡位千元价格带,实现高端酒真正意义上的三分天下有其一的实质目标(目前主流香型如酱酒高端酒代表是茅台、青花郎,浓香高端酒代表是五粮液、国窖1573,而清香型高端酒代表青花30复兴版正在培育)。当前青花30复兴版重点稳价,青花20品牌向上,二季度仍有良好表现。

在孙山山看来,汾酒有五大看点,改革也进一步深化。第一,构建2+2品牌,第一个2是指汾酒和竹叶青,第二个2是指杏花村品牌和系列级品牌,汾酒和竹叶青核心驱动公司发展,杏花村品牌和系列品牌是有益补充。第二,以竹叶青为核心的大健康产业平台,竹叶青是公司未来打造的一个核心品牌,未来有望放量。第三,“抓两头强腰部”产品策略下青花系列持续拉升公司品牌力,青花30·复兴版谋求千元价格带放量大单品,玻汾巩固40-60元价格带大单品,强化腰部老白汾和巴拿马产品竞争力。第四,区域扩张实施“1357”全国化布局,十四五期间省内外营收比重有望从目前的4:6提升至未来的3:7。第五,随着公司布局逐步完成,产品结构优化叠加全国化布局深化,规模效应下公司净利率有望从目前的20%左右提升至未来的30%以上。

线下市场量价齐升的同时,汾酒资本市场上股价腾飞也让投资者赚的钵满盆满。统计显示,2020年1月2日,山西汾酒股价仅为62.98元/股,市值为768.35亿元,而截止到2021年7月11日,山西汾酒公司股价上涨至316.7元/股,市值3864亿元,而在6月初,汾酒股价曾最高走出359.14元/股,市值最高到了4300亿元。

事实上,自2019年就挤入百亿俱乐部(白酒上市公司营收额)后,山西汾酒每年都呈现出高增长的态势,在品牌复兴的路上,汾酒也跑出了加速度。

“通过三年改革以及一年的成果巩固,汾酒公司内部梳理已经相对清晰,解决关联交易问题,发生大型关联交易概率低。营销团队的组织建设趋于完善,队伍培养、架构设置较为合理。内部建立股权激励制度,决策机制引入独立董事制度,为未来发展进行制度准备。看好公司品牌复兴,青花引领公司品牌高度,维持“买入”评级。

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